<p class="ql-block">【 退市公司不能一走了之 】 今天出版的《深圳商報(bào)》在“名人談”專(zhuān)欄發(fā)表了三弟、經(jīng)濟(jì)學(xué)家韓志國(guó)的文章《退市公司不能一走了之》。文章指出，資本市場(chǎng)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的血脈，是財(cái)富分配的天平，更是社會(huì)信用的基石。A股市場(chǎng)歷經(jīng)三十余載砥礪前行，已成為全球極具活力的資本樞紐，承載著億萬(wàn)投資者的財(cái)富期許與家國(guó)情懷。然而在繁榮之下，一股沉疴頑疾久治不愈：部分企業(yè)以欺詐為梯叩開(kāi)上市之門(mén)，以造假為術(shù)推高股價(jià)，以減持為徑瘋狂套現(xiàn)，待財(cái)富收割殆盡便躺平擺爛、坐等退市，將累累虧損與無(wú)盡傷痛悉數(shù)拋給萬(wàn)千中小投資者。如果退市成為免責(zé)的護(hù)身符，造假便成了無(wú)本萬(wàn)利的生意，市場(chǎng)信仰將崩塌，投資信心將消散，資本生態(tài)將失衡。退市絕非責(zé)任終點(diǎn)，更不是違法者的逍遙渡口，必須以制度剛性、司法重拳與全民監(jiān)督，讓退市企業(yè)退而有責(zé)、退而必賠、退而嚴(yán)懲，筑牢資本市場(chǎng)公平正義的最后一道防線。</p><p class="ql-block">退市公司不能一走了之，核心在于建立強(qiáng)制公允回購(gòu)的剛性制度，讓違法者為自身行為全額買(mǎi)單。應(yīng)由證監(jiān)會(huì)、司法機(jī)關(guān)與獨(dú)立第三方評(píng)估機(jī)構(gòu)聯(lián)合組建公允定價(jià)的專(zhuān)門(mén)機(jī)構(gòu)，剔除造假虛增價(jià)值，綜合企業(yè)真實(shí)資產(chǎn)、行業(yè)均值與投資者實(shí)際損失，確定兼具客觀性與補(bǔ)償性的回購(gòu)價(jià)格，杜絕暗箱操作與利益輸送。凡因欺詐上市、財(cái)務(wù)造假或躺平經(jīng)營(yíng)觸發(fā)退市的企業(yè)，必須按公允價(jià)格無(wú)條件回購(gòu)全部流通股份，全額清償投資者損失，不得以破產(chǎn)清算、資產(chǎn)轉(zhuǎn)移等方式逃避義務(wù)?；刭?gòu)資金優(yōu)先從實(shí)控人、大股東及高管套現(xiàn)資金中劃撥，不足部分以企業(yè)核心資產(chǎn)變現(xiàn)補(bǔ)足，徹底打破“退市即免責(zé)”的潛規(guī)則。這一制度設(shè)計(jì)，既是對(duì)投資者的權(quán)利托底，也是對(duì)市場(chǎng)秩序的理性修復(fù)，讓資本回歸服務(wù)發(fā)展的本源，讓上市不再成為掠奪財(cái)富的通行證。</p><p class="ql-block">針對(duì)退市背后的欺詐與造假行為，必須啟動(dòng)全鏈條追責(zé)，讓違法者付出慘痛代價(jià)。對(duì)已完成的違規(guī)套現(xiàn)資金，一律全額追繳入庫(kù)，并處以3至5倍巨額罰款，罰沒(méi)款項(xiàng)專(zhuān)項(xiàng)用于投資者賠償；對(duì)拒不履行回購(gòu)義務(wù)、轉(zhuǎn)移隱匿資產(chǎn)的實(shí)控人與高管，立即啟動(dòng)刑事司法程序，以欺詐發(fā)行、違規(guī)披露、背信損害上市公司利益等罪名從重懲處，依法沒(méi)收全部個(gè)人財(cái)產(chǎn)，讓其身陷囹圄、傾家蕩產(chǎn)。同時(shí)實(shí)行連帶責(zé)任穿透式追責(zé)，對(duì)參與造假的中介機(jī)構(gòu)、利害關(guān)系人、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人同步嚴(yán)懲，終身禁入資本市場(chǎng)，構(gòu)成犯罪的同案同判、絕不姑息。唯有以重刑峻法形成強(qiáng)大威懾，讓違法成本遠(yuǎn)高于違法收益，才能斬?cái)嗥墼p造假的利益鏈條，根除“圈錢(qián)退市”的行業(yè)陋習(xí)。</p>
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