<p class="ql-block"><span style="color:rgb(237, 35, 8);">從當(dāng)前來(lái)看，當(dāng)前A股步入“制度性慢?！币呀?jīng)開(kāi)啟且正獲得有效保障。</span>事實(shí)上，經(jīng)過(guò)當(dāng)前國(guó)家股市平準(zhǔn)資金構(gòu)建、社保、保險(xiǎn)、公募等長(zhǎng)期資本入市、ETF類被動(dòng)長(zhǎng)期工具的豐富發(fā)展、提倡高分紅的價(jià)值創(chuàng)造模式，這種“制度性震蕩慢?！蹦Ｊ竭M(jìn)程已經(jīng)啟動(dòng)，背后的本質(zhì)是股市生態(tài)發(fā)生轉(zhuǎn)變，長(zhǎng)期資本掌握最終定價(jià)權(quán)。</p><p class="ql-block">當(dāng)然了，真正理性的“居民存款搬家”并不是簡(jiǎn)單將存款從居民“銀行賬戶”直接轉(zhuǎn)入到“證券賬戶”，而是構(gòu)筑在增量資金機(jī)構(gòu)化入市機(jī)制以及通過(guò)長(zhǎng)期資本的長(zhǎng)期努力基礎(chǔ)之上。如果說(shuō)3674點(diǎn)以前主要是靠長(zhǎng)期資本，保險(xiǎn)資本，以及公募為首資金推動(dòng)的話，后期如果行情想繼續(xù)向縱深方向推進(jìn)，居民儲(chǔ)蓄搬家則將是最值得期待的看點(diǎn)！</p> <p class="ql-block"><span style="color:rgb(237, 35, 8);">好公司其實(shí)不必你去選，市場(chǎng)自身會(huì)選出來(lái)！</span></p><p class="ql-block">牛市里，最強(qiáng)的方向和個(gè)股，其走勢(shì)是市場(chǎng)用真金白銀投票的結(jié)果。它已經(jīng)通過(guò)了最殘酷的淘汰賽，成為了“共識(shí)”的載體。</p><p class="ql-block"><span style="color:rgb(1, 1, 1);">油餅個(gè)人的研究和復(fù)盤(pán)，是為了理解和跟上市場(chǎng)的選擇，而不是為了自作聰明地挖掘市場(chǎng)沒(méi)發(fā)現(xiàn)的“遺珠”。</span><span style="color:rgb(237, 35, 8); font-size:22px;">在牛市中，“發(fā)現(xiàn)牛股”不如“跟隨牛股”。</span></p><p class="ql-block">所謂的“明牌”，恰恰是因?yàn)樗銐驈?qiáng)，強(qiáng)到所有人都能看到，而這種“眾所周知”的強(qiáng)度，本身又會(huì)吸引更多的資金涌入，形成正向循環(huán)，直到趨勢(shì)衰竭。</p><p class="ql-block">邏輯其實(shí)很清晰：在牛市趨勢(shì)中，資金的聚集效應(yīng)非常明顯。市場(chǎng)通過(guò)價(jià)格和成交量，已經(jīng)幫我們篩選出了那些具備強(qiáng)勁動(dòng)能的強(qiáng)勢(shì)板塊和個(gè)股。這些標(biāo)的往往有堅(jiān)實(shí)的邏輯支撐，如政策紅利、行業(yè)高景氣度或業(yè)績(jī)超預(yù)期。此時(shí)，<span style="color:rgb(237, 35, 8);">所謂的"追高"其實(shí)是順應(yīng)趨勢(shì)</span>，跟隨市場(chǎng)共識(shí)，其本質(zhì)是搭乘已經(jīng)啟動(dòng)且得到驗(yàn)證的上升趨勢(shì)，這與熊市中盲目追漲殺跌有本質(zhì)區(qū)別。</p> <p class="ql-block">對(duì)于后期，油餅后期跟蹤和配置方向?yàn)椋?lt;/p><p class="ql-block">1. 繼續(xù)堅(jiān)定跟蹤固態(tài)電池方向，其2027年前后大規(guī)模量產(chǎn)的長(zhǎng)期邏輯未變，當(dāng)前處于產(chǎn)業(yè)預(yù)期持續(xù)發(fā)酵階段，重點(diǎn)尋找板塊內(nèi)技術(shù)壁壘高、估值相對(duì)合理的優(yōu)質(zhì)底部公司。</p><p class="ql-block"> 2. AI硬件關(guān)聯(lián)的電機(jī)制造、元器件領(lǐng)域，受益于機(jī)器人產(chǎn)業(yè)落地加速與算力基建擴(kuò)容，產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)趨勢(shì)明確，可聚焦具備核心技術(shù)與客戶資源的標(biāo)的。 前排的光模塊漲幅較高了，性價(jià)比較低，對(duì)于相對(duì)低位二線的光模塊則繼續(xù)跟蹤，有補(bǔ)漲潛力</p><p class="ql-block">3. PCB概念中，一線龍頭雖有一定漲幅，但AI算力擴(kuò)張對(duì)PCB的需求仍在持續(xù)釋放，可挖掘二線優(yōu)質(zhì)廠商的補(bǔ)漲機(jī)會(huì)，關(guān)注能適配AI硬件高要求的產(chǎn)能與技術(shù)型企業(yè)。</p><p class="ql-block"> 4. 創(chuàng)新藥長(zhǎng)期跟蹤，本周受利空消息傳聞?dòng)绊?，有所調(diào)整，但是大勢(shì)不可可阻擋，低成本+AI賦能優(yōu)勢(shì)越來(lái)越明顯，我們有望誕生全球性創(chuàng)新藥大公司。</p> <p class="ql-block"><span style="color:rgb(237, 35, 8);">周末重要資訊有：</span></p><p class="ql-block">1.央行：8月末，廣義貨幣(M2)余額331.98萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)8.8%。社會(huì)融資規(guī)模存量433.66萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)8.8%。前8個(gè)月，社會(huì)融資規(guī)模增量累計(jì)26.56萬(wàn)億元，同比多4.66萬(wàn)億元；對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民幣貸款增加12.93萬(wàn)億元，同比少增4851億元。</p><p class="ql-block">2.芯片反傾銷調(diào)查:國(guó)內(nèi)芯片產(chǎn)業(yè)申請(qǐng)人提交的初步證據(jù)顯示，2022至2024年，申請(qǐng)調(diào)查產(chǎn)品自美進(jìn)口量累計(jì)增長(zhǎng)37%，進(jìn)口價(jià)格累計(jì)下降52%，壓低和抑制了國(guó)內(nèi)產(chǎn)品銷售價(jià)格，對(duì)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)造成損害。</p><p class="ql-block">3.第一財(cái)經(jīng)：國(guó)家有關(guān)部門(mén)正研究海南島內(nèi)居民免稅消費(fèi)進(jìn)境商品政策，謀劃新一輪離島免稅優(yōu)化政策，進(jìn)一步提高政策吸引力，促進(jìn)境外消費(fèi)回流。</p><p class="ql-block">4.第一財(cái)經(jīng)：衛(wèi)健委主導(dǎo)的《預(yù)制菜食品安全國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)》草案已通過(guò)專家審查，即將向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)。屆時(shí)，餐飲門(mén)店是否使用、如何使用預(yù)制菜，也將首次納入強(qiáng)制信息披露范疇。這將是預(yù)制菜行業(yè)從“野蠻生長(zhǎng)”走向“合規(guī)時(shí)代”的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。</p><p class="ql-block">5.創(chuàng)新藥研發(fā)增強(qiáng):在研新藥數(shù)量占全球數(shù)量的比例超過(guò)20%，舒格利單抗、恩沙替尼、谷美替尼等多款國(guó)產(chǎn)創(chuàng)新藥陸續(xù)獲批上市，填補(bǔ)了相應(yīng)領(lǐng)域國(guó)產(chǎn)創(chuàng)新藥的空白。我國(guó)自主研發(fā)的抗腫瘤藥品澤布替尼已在多個(gè)國(guó)家獲批上市。</p><p class="ql-block">6.M聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期:摩根士丹利將未來(lái)降息節(jié)奏預(yù)期從季度降息調(diào)整為“連續(xù)”降息，具體為M聯(lián)儲(chǔ)分別于今年9月、10月、12月以及明年1月各降息25個(gè)基點(diǎn)，累計(jì)100個(gè)基點(diǎn)，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間降至3.375%。</p><p class="ql-block">7.智能車輔助標(biāo)準(zhǔn):智能網(wǎng)聯(lián)車組合駕駛輔助系統(tǒng)標(biāo)準(zhǔn)公開(kāi)征求意見(jiàn)，標(biāo)準(zhǔn)擬對(duì)組合駕駛輔助系統(tǒng)進(jìn)行精細(xì)化管理，并進(jìn)一步分類，例如單車道、多車道、領(lǐng)航輔助等。智能網(wǎng)聯(lián)汽車組合駕駛輔助系統(tǒng)標(biāo)準(zhǔn)預(yù)計(jì)于今年年底發(fā)布。</p><p class="ql-block">8.全球核電鈾價(jià)漲:全球核電反應(yīng)堆對(duì)鈾的需求到2030年將上漲三分之一至8.6萬(wàn)噸，2040年將達(dá)15萬(wàn)噸?；ㄆ熘赋?，鈾生產(chǎn)商潛在的交付不足，加上能源需求不斷增長(zhǎng)從而激勵(lì)核能產(chǎn)能增加，使得鈾價(jià)面臨巨大的看漲風(fēng)險(xiǎn)。</p><p class="ql-block"> 9.21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道：北交所宣布自10月9日起，將為248只存量股票啟用新證券代碼。代碼切換后，北交所上市公司將完成從“新三板轉(zhuǎn)板企業(yè)”到“北交所上市公司”的身份升級(jí)，920代碼成為專屬標(biāo)識(shí)，進(jìn)一步推動(dòng)估值體系重塑。</p>
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