美國38個州貨幣獨立，得州叫停美元，中國或?qū)?000億美債，耶倫攤牌

蓮花臺

據(jù)美國金融網(wǎng)站ZeroHedge在2月15日報道稱，在美國勞工部公布了一份超預(yù)期強勁的1月CPI數(shù)據(jù)后，在一次閉門會議上，美聯(lián)儲主席鮑威爾向國會表示，通脹數(shù)據(jù)“與他們的預(yù)期一致”，美聯(lián)儲將期待即將發(fā)布的PCE報告，為他們提供更多信息。對此，前美聯(lián)儲經(jīng)濟學(xué)家Sahm發(fā)表文章稱，美聯(lián)儲毫無必要地推遲降息。 2月13日公布的通脹數(shù)據(jù)顯示，美國1月CPI同比上漲3.1%，環(huán)比上漲0.3%，1月核心CPI同比上漲3.9%，環(huán)比上漲0.4%，這兩項數(shù)據(jù)均高于市場預(yù)期，由于通脹數(shù)據(jù)高于預(yù)期，華爾街削減了對美聯(lián)儲今年降息次數(shù)的押注至三次25個基點的降息，且預(yù)計美聯(lián)儲最快要等到6月才開始首輪降息。 緊接著，美聯(lián)儲還安排了最鴿派的理事，芝加哥聯(lián)儲主席古爾斯比接受媒體采訪來安撫市場，他表示，即使未來幾個月通脹略高，仍然與美聯(lián)儲重返目標(biāo)的路徑一致。古爾斯比表示，他不支持等到通脹率在達(dá)到2%時才降息，并且進(jìn)一步降息應(yīng)與對實現(xiàn)目標(biāo)利率的信心掛鉤，如果美聯(lián)儲維持限制性太久，美聯(lián)儲將不得不擔(dān)心就業(yè)，并指出目前的政策立場相當(dāng)限制性，決策者應(yīng)避免在降息之前等待過長時間。 巧合的是，美國財長耶倫2月15日在出席底特律經(jīng)濟俱樂部的一個論壇時也表示，華爾街猜測可能出現(xiàn)等待美聯(lián)儲開始降息的時間更長和對通脹數(shù)據(jù)的反應(yīng)是“巨大錯誤”。 至于被問到美國地區(qū)銀行業(yè)風(fēng)險時，耶倫表示，“我的確正在擔(dān)憂美國銀行業(yè)危機這個事情，至少有一家銀行可能會倒閉，不過，相信美國金融風(fēng)險將會是可控的“，稍早前，美國財長耶倫在2月7日出席國會聽證會時認(rèn)為“隨著今年巨額債務(wù)赤字和貸款浪潮的到期，美國國債市場和商業(yè)房地產(chǎn)也將面臨很大的壓力”。 這表明，美聯(lián)儲維持高利率更久的貨幣政策將會繼續(xù)對美國財政構(gòu)成重大威脅，特別是美國的地區(qū)銀行體系，近一周以來，紐約社區(qū)銀行業(yè)績暴雷后股價縮水近七成的事情可能不是個例，可能會像去年硅谷銀行倒閉那樣繼續(xù)傳染給其他銀行。 這暴露出美國金融系統(tǒng)在迅速上升的借貸成本面前的脆弱性，并增加了發(fā)生廣泛信貸事件的可能性。因為，去年3月，美國硅谷銀行倒閉的直接原因就是高利率使得該行的美債投資組合出現(xiàn)巨額虧損后所引爆的。 所以，僅從這個角度來看，現(xiàn)在美國的銀行業(yè)問題已經(jīng)變成一個“自我證實的預(yù)言”，美國儲戶們越認(rèn)為哪家銀行有問題，從哪家銀行提取的存款就越多，使得這家銀行也就越容易出現(xiàn)問題，直接點燃了美國可能將會有更多銀行出現(xiàn)倒閉的風(fēng)暴，而這其中，首當(dāng)其沖的就是去年接盤暴雷銀行的紐約社區(qū)銀行。 美國評級機構(gòu)穆迪在2月7日發(fā)布的報告中披露紐約社區(qū)銀行有33%的存款沒有保險，這表明，如果美國儲戶信心喪失，美國銀行業(yè)可能會再次面臨巨大的流動性壓力，導(dǎo)致美國儲戶大規(guī)模的存款外逃。 分析表明，美國財長耶倫和美聯(lián)儲理事此次攤牌想表達(dá)的核心邏輯是，美聯(lián)儲正在為降息開始積極做準(zhǔn)備和鋪墊，因為，美聯(lián)儲更晚降息和更久維持高利率的行為，已經(jīng)削弱了美國財政部發(fā)行新債救助自己的能力，最終的結(jié)果將會使得美國財政部的償債負(fù)擔(dān)呈指數(shù)級別增長，并可能會引爆美國國債這個全球最大的龐氏債務(wù)核彈。 而這也就解釋了舊金山聯(lián)儲在2月14日公布的一份報告表明美聯(lián)儲為什么會非常關(guān)注國債支出和利息飆升的背后原因了，報告強調(diào)了對國會支出失控、社會保障、醫(yī)療保險以及國債利息上升的擔(dān)憂。 這使得芝商所“美聯(lián)儲觀察”工具顯示，交易員認(rèn)為美聯(lián)儲5月維持現(xiàn)有利率水平的概率接近62%，3月降息25個基點的概率僅有10%，與之相比，美聯(lián)儲理事講話后，市場押注5月累計降息25個基點的概率上升至35.3%。 很明顯，現(xiàn)在耶倫左手拿著的是一瓶通脹仍很高的毒藥，而右手卻是一瓶維持高利率更長時間可能會讓美國財政部的融資和債務(wù)負(fù)擔(dān)過重，甚至?xí)霈F(xiàn)去年那樣有更多美國銀行倒閉的毒藥，這表明，在接下去的一段時間內(nèi)，美國金融和債券市場的交易邏輯料將發(fā)生變化。 這背后隱藏的邏輯是，一旦美國地區(qū)銀行，美國債券市場和美國商業(yè)地產(chǎn)等重要板塊出現(xiàn)危機，美國財政部和美聯(lián)儲將不得不進(jìn)入救市狀態(tài)，特別是現(xiàn)在正處在風(fēng)聲鶴唳中的飽受信譽質(zhì)疑的美國國債市場，疊加“高債務(wù)、高利率及低增長”這杯有毒的雞尾酒組合下，進(jìn)而反噬美國財政部的債務(wù)負(fù)擔(dān)，提前引爆美國金融債務(wù)核彈。 美國國會預(yù)算辦公室（CBO）在2月14日發(fā)布的報告中估計，美國未來十年累計預(yù)算赤字總額將達(dá)到約20萬億美元，美國聯(lián)邦債務(wù)將達(dá)到48萬億美元，其中，利息成本將呈爆炸式增長，到2031年，利息成本將從2023年的6500億美元翻一番，達(dá)到1.3萬億，到2034年將達(dá)到1.6萬億美元，占GDP的3.9%，創(chuàng)歷史新高。 這在此時離美國債務(wù)違約越來越接近資金耗盡的“X日期”還僅剩四個月時間的背景下，使得美國出現(xiàn)災(zāi)難性的債務(wù)違約可能會提前變成現(xiàn)實，這表明，美國面臨更大金融市場動蕩，而美國國債已經(jīng)先行暴跌來表達(dá)這種恐慌，同時，不斷上升的美債借貸成本也加劇了人們對美國債務(wù)最終將違約的擔(dān)憂。 最新數(shù)據(jù)顯示，截至2月14日，美國國債價格出現(xiàn)閃崩，收益率飆升，遭遇猛烈拋售，對短期利率敏感的2年期美國國債收益率上漲15個基點至4.63%，反饋通脹前景的10年期美國國債收益率也上漲11個基點至4.29%，創(chuàng)下五個月以來的最高。 與此同時，進(jìn)入2024年以來，包括得州、俄亥俄州、俄克拉荷馬州、亞利桑那州、新罕布什爾州、新澤西州、印第安納州、佛羅里達(dá)州、愛荷華州、密蘇里州和堪薩斯州等10多個州當(dāng)局也發(fā)布的公告黃金和白銀可以取代美元，成為日常交易和償還債務(wù)的貨幣，這表明美國越來越多的州正在對美元失去信心，開始宣布黃金可以取代美元，在金融貨幣上獨立于美元。 目前事情的最新進(jìn)展是，美國的田納西州當(dāng)局在日前簽署了一項法案（HB2804），賦予黃金和白銀在該州成為獨立性的法定貨幣，與美元并駕齊驅(qū)，并取消交易稅，并禁止美國財政部扣押和“沒收”黃金，這也意味美國已經(jīng)有38個州正式宣布在金融貨幣體系中獨立，宣布美元并不是唯一的法定貨幣。 我們注意到，迄今為止，美國已經(jīng)有45個州取消了購買黃金的全部稅收，而這也就解釋了為什么最近一段時間以來，包括美國精英在內(nèi)的美國消費者開始大量搶購黃金和囤積金幣的部分原因了。 所以，僅從這一點來說，美元作為全球主要儲備貨幣被重置的進(jìn)程已經(jīng)開始，正在這個關(guān)鍵時刻，在美元大本營又出現(xiàn)一件讓交易員預(yù)料之中的事情。 據(jù)美國金融網(wǎng)站ZeroHedge在2月15日的跟進(jìn)報道中稱，美國得州參議員布萊恩·休斯（Bryan Hughes）和眾議員邁克.多拉齊奧（Mark Dorazio）在2月11日再次向國會提交了一份更新版提案（SB2334，具體細(xì)節(jié)請參考下圖），表示美國多個州在債務(wù)高企的背景下，應(yīng)該回歸金本位，這也讓得州率先叫停美元，呼吁美國重返金本位制的提案成為頭條新聞。 這兩位議員發(fā)表這番言論之際，許多國家正在放棄金本位，轉(zhuǎn)而擁抱黃金數(shù)字貨幣。他們呼吁當(dāng)全球央行正在發(fā)展錨定黃金的數(shù)字貨幣時，得州應(yīng)盡快回歸金本位，建立和發(fā)行由100%黃金儲備支持的數(shù)字貨幣，使貨幣不掛鉤美元，正式叫停美元，得州和其它美國37個州在金融貨幣體系中宣布獨立的行動更為廢除美聯(lián)儲對美元的壟斷奠定了基礎(chǔ)。 對此，美國金本位制捍衛(wèi)者，西弗吉尼亞州議員穆尼（ALEX MOONEY）的解釋稱，我們現(xiàn)在碰到的經(jīng)濟和金融問題是美國無節(jié)制的印鈔造成的，使得美元失去往日美金的光芒，最終將會反噬美國債務(wù)經(jīng)濟，引爆美國金融核彈，對此，美聯(lián)儲應(yīng)該承擔(dān)責(zé)任。 很明顯，現(xiàn)在美國經(jīng)濟的宏觀環(huán)境就是現(xiàn)金化債務(wù)，而美國38個州貨幣獨立更是標(biāo)志著美國金融貨幣體系的重大轉(zhuǎn)變和布雷頓森林體系解體后的最大變化，這可能是另一次美元危機的開始。 更深層次看，美國越來越多的州宣布貨幣自立這些舉措正在影響數(shù)十萬億美元的美國國債被重新定價，這也是需要朋友們重視的，以表達(dá)對美國銀行系統(tǒng)和美國國債信譽的質(zhì)疑。很明顯，暴漲的美國國債和持續(xù)高企的赤字不利于美元，并會產(chǎn)生長遠(yuǎn)的負(fù)面影響。 這表明，當(dāng)全球央行真正需要解決美國飆升的債務(wù)和金融系統(tǒng)風(fēng)險時，美元的主導(dǎo)角色被重置現(xiàn)象將會發(fā)生，雖然美國財政部和美聯(lián)儲都認(rèn)為自己能夠捍衛(wèi)美元，但貨幣歷史告訴我們，他們控制不了，更是無法印刷黃金，下面這張圖表詳細(xì)記錄了美元作為全球主要國際儲備貨幣的崛起和全球去美元化的努力。 正在這個節(jié)骨眼時刻，美國金融網(wǎng)站零對沖在2月15日援引美國財政部最新公布的國際資本流動報告的數(shù)據(jù)顯示，外國投資者對美國國債的投資額繼續(xù)下降，而中國和日本是拋售美債的主力。接下去的幾年內(nèi)，包括中國，日本等全球央行級別的美債大買家們料將接下去會先后將美債持倉降至10%的可能，中國可能將會再拋售7000億美債，以降低美元資產(chǎn)敞口風(fēng)險。 而像包括中東產(chǎn)油國在內(nèi)的一些持倉只有百億美元左右的全球央行也存在清零美債持倉的可能，而這也就解釋了為什么美國財長耶倫會在國會聽證會上攤牌，對美國金融系統(tǒng)表達(dá)令人擔(dān)憂的部分原因了。