<p> A股自誕生以來(lái)已經(jīng)走過(guò)了近30年的歷史，歷經(jīng)風(fēng)風(fēng)雨雨，起起伏伏，許多投資者在股市的潮起潮落中逐漸迷失自我，以致于在不斷的追漲殺跌中錯(cuò)失了真正能穿越牛熊的標(biāo)的，這類股票才是A股真正的核心資產(chǎn)。</p><p> 所謂A股核心資產(chǎn)，簡(jiǎn)而言之就是最可長(zhǎng)期持有的資產(chǎn)，下面結(jié)合美國(guó)核心資產(chǎn)的歷史動(dòng)態(tài)，看看A股核心資產(chǎn)的未來(lái)。</p><p> 20世紀(jì)80年代初，隨著里根政府的執(zhí)政，美國(guó)進(jìn)入穩(wěn)定增長(zhǎng)、低通脹時(shí)代。當(dāng)時(shí)，里根推動(dòng)減稅、降費(fèi)以及放松管制、推動(dòng)市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)，國(guó)內(nèi)企業(yè)開(kāi)始優(yōu)勝劣汰，涌現(xiàn)一大批優(yōu)秀的公司。另一方面，全球經(jīng)濟(jì)一體化推進(jìn)，美國(guó)企業(yè)積極參與。</p><p> 如可口可樂(lè)、通用電氣等，在1980s均高于行業(yè)整體增速，最終龍頭企業(yè)強(qiáng)者恒強(qiáng)。與此同時(shí)，美國(guó)核心資產(chǎn)“漂亮50”持續(xù)跑贏標(biāo)普500指數(shù)，保持了10多年！</p><p> 長(zhǎng)期看，核心資產(chǎn)除了能保值，還是優(yōu)秀的投資資產(chǎn)。除了經(jīng)濟(jì)條件、企業(yè)全球化，還有一個(gè)重要因素：投資者結(jié)構(gòu)。1980s，美國(guó)投資者機(jī)構(gòu)化加速進(jìn)行，同時(shí)，住戶和非盈利組織投資占比迅速下降。</p><p> 當(dāng)前，A股核心資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)背景，與1980年代的美國(guó)十分相似。</p><p> 第一，經(jīng)濟(jì)增速。近幾年，我國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入到“新常態(tài)”，經(jīng)濟(jì)增速由10%以上回落至6-7%的水平，并提出“高質(zhì)量發(fā)展”的目標(biāo)。龍頭企業(yè)“強(qiáng)者恒強(qiáng)”的特征愈發(fā)明顯。</p><p> 第二，作為全球產(chǎn)業(yè)鏈最完備的國(guó)家，加上人口奠定的消費(fèi)大國(guó)基礎(chǔ)，龍頭公司在全球其行業(yè)內(nèi)均能拔得頭籌。2019年世界500強(qiáng)榜單出爐，中國(guó)坐擁129家，首超美國(guó)，四分天下有其一?？胺Q國(guó)家級(jí)秀肌肉的時(shí)刻。</p><p> 第三，MSCI、富時(shí)羅素之后，全球資金快速流入A股。3年前，外資配置A股規(guī)模僅為6000多億，而最新公布的外資持股規(guī)模顯示，已近2萬(wàn)億，接近公募基金的總規(guī)模。</p><p> 所以，未來(lái)3-5年，核心資產(chǎn)始終會(huì)成為市場(chǎng)關(guān)注度最高的標(biāo)的。就連“股神”巴菲特都在近期表示，“未來(lái)15年內(nèi)也許會(huì)(對(duì)中國(guó)市場(chǎng))做一些大的部署”。那么，我們還有什么理由不緊握住中國(guó)的“核心資產(chǎn)”呢？</p><p> 歷史永遠(yuǎn)在重演。接下來(lái)以美國(guó)作為標(biāo)本，尋找A股的核心資產(chǎn)?；仡?978年-2018年，合計(jì)40年時(shí)間，美國(guó)出現(xiàn)了大量知名的核心資產(chǎn)，如微軟、麥當(dāng)勞、可口可樂(lè)等等。</p><p> 仔細(xì)梳理，它們大部分集中在6個(gè)行業(yè)，包括金融、日化、醫(yī)藥、食品、計(jì)算機(jī)、互聯(lián)網(wǎng)?；揪褪恰翱萍?消費(fèi)”。</p><p> 并且，始終離不開(kāi)3個(gè)企業(yè)特征：ROE、業(yè)績(jī)?cè)鏊?、護(hù)城河。</p><p> 1、ROE＞15%，股神的選股指標(biāo)；不僅僅美國(guó)，長(zhǎng)期來(lái)看，A股過(guò)去10年表現(xiàn)最好的股票，如貴州茅臺(tái)、格力電器、恒瑞醫(yī)藥、伊利股份、云南白藥等等，它們的ROE都超過(guò)15%。</p><p>這個(gè)分水嶺，恰好是巴菲特的選股標(biāo)準(zhǔn)。符合的個(gè)股很有可能得到股神青睞。</p><p> 2、注重業(yè)績(jī)，凈利潤(rùn)增速＞15%；業(yè)績(jī)始終是股價(jià)的“發(fā)動(dòng)機(jī)”。無(wú)論是可口可樂(lè)、輝瑞，還是A股瀘州老窖(15%)、貴州茅臺(tái)(32%)，凈利潤(rùn)年均增速超過(guò)15%，長(zhǎng)期看，都是最優(yōu)秀的公司。</p><p> 3、護(hù)城河，最好能夠壟斷。護(hù)城河就是制造壟斷能力。比如貴州茅臺(tái)、格力電器、恒瑞醫(yī)藥、伊利股份、云南白藥，除了它，哪里都買不到，意味著你可以躺著賺錢。巴菲特說(shuō)：我會(huì)尋找周圍有護(hù)城河的公司。</p><p> 說(shuō)實(shí)話，大部分“核心資產(chǎn)”都是長(zhǎng)牛股，介入時(shí)機(jī)非常難得。而當(dāng)前滬深300指數(shù)處于5年來(lái)低點(diǎn)，是一個(gè)漂亮?xí)r刻。</p><p> 1、貴州茅臺(tái)。凈資產(chǎn)收益率連續(xù)四年保持24%-34%，毛利率90%左右，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)30%左右。</p><p> 2、恒瑞醫(yī)藥。凈資產(chǎn)收益率連續(xù)四年保持23%左右，毛利率86%左右，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)25%左右。</p><p> 3、海天味業(yè)。凈資產(chǎn)收益率連續(xù)四年保持32%左右，毛利率45%左右，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)23%左右。</p><p> 4、中國(guó)平安。凈資產(chǎn)收益率連續(xù)四年保持14-23%，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)15-20%左右。</p><p> 5、招商銀行。凈資產(chǎn)收益率連續(xù)四年保持16%左右，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)3-14%。</p><p> 6、伊利股份。凈資產(chǎn)收益率連續(xù)四年保持25%左右，毛利率37%左右，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)5.9-22%。</p><p> 7、中國(guó)國(guó)旅。凈資產(chǎn)收益率連續(xù)四年保持14-19%，毛利率29%左右，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)20-40%。</p><p> 8、萬(wàn)華化學(xué)。凈資產(chǎn)收益率連續(xù)四年保持14-50%，毛利率31%左右，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)。</p><p> 9、晨光文具。凈資產(chǎn)收益率連續(xù)四年保持21-26%，毛利率25%左右，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)16-27%。</p><p> 10、萬(wàn)科A。凈資產(chǎn)收益率連續(xù)四年保持19-23%，毛利率30%左右，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)15-33%。</p><p> 11、蘇泊爾。凈資產(chǎn)收益率連續(xù)四年保持21-28%，毛利率30%左右，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)21-28%。</p><p> 12、格力電器。凈資產(chǎn)收益率連續(xù)四年保持30%左右，毛利率32%左右，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)-11-45%。</p><p> 13、美的集團(tuán)。凈資產(chǎn)收益率連續(xù)四年保持26%左右，毛利率25%左右，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)15-20%。</p><p> 14、云南白藥。凈資產(chǎn)收益率連續(xù)四年保持17-22%，毛利率30%左右，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)5-10%。</p><p> 15、長(zhǎng)春高新。凈資產(chǎn)收益率連續(xù)四年保持15-20%，毛利率81%左右，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)26-52%。</p><p> 16、福耀玻璃。凈資產(chǎn)收益率連續(xù)四年保持18%左右，毛利率42%左右，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)0.14-30%。</p><p> 17、長(zhǎng)江電力。凈資產(chǎn)收益率連續(xù)四年保持16%左右，毛利率61%左右，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)-2-80%。</p><p> 18、中國(guó)建筑。凈資產(chǎn)收益率連續(xù)四年保持15%左右，毛利率10%左右，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)10-16%。</p><p> ，19、雙匯發(fā)展。凈資產(chǎn)收益率連續(xù)四年保持27-34%，毛利率20%左右，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)-1.95-13%。</p><p> 20、上海機(jī)場(chǎng)。凈資產(chǎn)收益率連續(xù)四年保持13-15%，毛利率49%左右，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)10-31%。</p><p> 此外，各方面不錯(cuò)的公司還有：愛(ài)爾眼科、邁瑞醫(yī)療、藥明康德、通策醫(yī)療、海螺水泥、青島海爾、正泰電器、廣州酒家、千禾味業(yè)、桃李面包、我武生物、泰格醫(yī)藥、涪陵榨菜、五糧液、瀘州老窖、片仔癀、上汽集團(tuán)、美亞光電，樂(lè)普醫(yī)療，湯臣倍健，分眾傳媒，飛科電器等。</p><p> 當(dāng)然目前以貴州茅臺(tái)、格力電器、恒瑞醫(yī)藥、伊利股份、云南白藥為代表的核心資產(chǎn)都已經(jīng)不便宜，當(dāng)這里面的一些優(yōu)質(zhì)核心資產(chǎn)出現(xiàn)一定影響的黑天鵝事件的時(shí)候，評(píng)估事件影響，做好買便宜籌碼的機(jī)會(huì)。</p><p> 縱觀A股近30年來(lái)的走勢(shì)，核心資產(chǎn)主要出現(xiàn)在以下四大板塊：金融、消費(fèi)、醫(yī)藥和科技。仔細(xì)想想，這不就是國(guó)家發(fā)展的“命脈”么？沒(méi)錯(cuò)，股市的發(fā)展跟國(guó)家經(jīng)濟(jì)的發(fā)展是緊密相關(guān)的，這些行業(yè)的壯大才是國(guó)家經(jīng)濟(jì)欣欣向榮的表現(xiàn)。</p><p> 核心資產(chǎn)一定是行業(yè)龍頭，所以投資核心資產(chǎn)基本等同于直接買龍頭。有人會(huì)問(wèn)，我不知道哪些是行業(yè)龍頭怎么辦？教大家一個(gè)方法，跟著外資去買。通過(guò)數(shù)據(jù)網(wǎng)站，我們能看到每天滬港通資金的流入流出情況，按月凈流入排序，外資買了啥就一目了然了。當(dāng)然，跟隨國(guó)內(nèi)大機(jī)構(gòu)或知名基金去選擇標(biāo)的也是可以的，這就叫借力，要學(xué)會(huì)“站在巨人肩膀上”。</p><p> 總的來(lái)說(shuō)，股市起起伏伏，比的不是誰(shuí)賺得快，而是誰(shuí)賺的長(zhǎng)久，沖浪板能弄潮，但是真正能渡海的只有輪船。（摘自網(wǎng)絡(luò)信息）</p>
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